לכל תיק על קו CML נקרא “תיק יעיל”.
התייחסות ל- 3 נקודות על קו CML (תרשים AA):
- נקודה rf – מייצגת תיק יעיל שמכיל 100% מ- rf ו- 0% מ-M.
- נקודה M – מייצגת תיק יעיל שמכיל 0% מ-rf ו- 100% מ-M .
- נקודה a – מייצגת תיק יעיל שמכיל rf ו-M ביחס פנימי כלשהו ביניהם.
אנו מניחים שכל התיקים היעילים בתחום שבין rf ל-m ממומנים באמצעות הון עצמי.
ההון העצמי מהווה 100% מההשקעה בתיק היעיל והוא מתחלק בין 2 המרכיבים בהתאם להרכב הפנימי שלהם בתיק.
נקודה f, הממוקמת מימין ל-m מייצגת תיק יעיל שמרכיב סל השוק (m) בו גדול מההון העצמי. כלומר, ההשקעה בסל השוק גדולה מ- 100%. אנו מניחים שסך ההשקעה שמעבר ל- 100% בסל השוק, ממומנת באמצעות הלוואה שהתשואה וסטיית תקן שלה משתווים לזו של rf.
נקודה למחשבה: ככל אנו משקיעים יותר ויותר כסף בסל השוק (m) על חשבון השקעה בנכס חסר סיכון (rf) אנו למעשה זזים ימינה על גבי קו ה- CML .
משקיעים נועזים
למשקיעים שמחזיקים בתיק יעיל שמרכיב סל השוק בו גדול מ- 100% נקרא בהמשך, משקיעים נועזים.
