מימון למתקדמים

תיקי השקעות יעילים ומימונם

לכל תיק על קו CML נקרא "תיק יעיל".

התייחסות ל- 3 נקודות על קו CML (תרשים AA):

  • נקודה rf - מייצגת תיק יעיל שמכיל 100% מ- rf ו- 0% מ-M.
  • נקודה - מייצגת תיק יעיל שמכיל 0% מ-rf  ו- 100% מ-M .
  • נקודה - מייצגת תיק יעיל שמכיל rf ו-M ביחס פנימי כלשהו ביניהם.

אנו מניחים שכל התיקים היעילים בתחום שבין  rf ל-m ממומנים באמצעות הון עצמי.
ההון העצמי מהווה 100% מההשקעה בתיק היעיל והוא מתחלק בין 2 המרכיבים בהתאם להרכב הפנימי שלהם בתיק.

נקודה f, הממוקמת מימין ל-m מייצגת תיק יעיל שמרכיב סל השוק (m) בו גדול מההון העצמי. כלומר, ההשקעה בסל השוק גדולה מ- 100%. אנו מניחים שסך ההשקעה שמעבר ל- 100% בסל השוק, ממומנת באמצעות הלוואה שהתשואה וסטיית תקן שלה משתווים לזו של rf.

נקודה למחשבה: ככל אנו משקיעים יותר ויותר כסף בסל השוק (m) על חשבון השקעה בנכס חסר סיכון (rf) אנו למעשה זזים ימינה על גבי קו ה- CML .

משקיעים נועזים

למשקיעים שמחזיקים בתיק יעיל שמרכיב סל השוק בו גדול מ- 100% נקרא בהמשך, משקיעים נועזים.

תיקי השקעות יעילים ומימונם555תיקי השקעות יעילים ומימונם